ИИ перестал быть точечной ставкой — он превратился в суперцикл капиталовложений, охватывающий чипы, память, датацентры, энергетику, электросети и программный слой. Единственный тематический ETF даёт доступ к 30–80 компаниям с высоким взаимным пересечением; семифондовая структура формирует экспозицию на ~365 уникальных эмитентов (оценка по пересечению топ-10 каждого фонда, moderate) с максимальной долей одного имени ~6,1% (Micron) и минимальной корреляцией между блоками.
AI has moved beyond a point bet — it has become a capex supercycle spanning chips, memory, data centres, energy, power grids, and the software layer. A single thematic ETF exposes 30–80 names with heavy overlap; the seven-fund structure covers ~365 unique issuers (estimate based on top-10 overlap checks per fund, moderate) with maximum single-name concentration of ~6.1% (Micron) and minimal cross-block correlation.
Семь экономически самостоятельных бенефициаров цикла ИИ: (1) вычислительный кремний — NVIDIA, AMD, Broadcom, ASML; (2) память — SK Hynix, Samsung, Micron (узкое место HBM); (3) физический слой датацентров — энергетика, охлаждение, сетевое оборудование, подрядчики; (4) прикладной слой — Microsoft, Google, Meta, Palantir; (5) сетевая инфраструктура и электрификация — Schneider Electric, Eaton, ABB (GRID); (6) урановое топливо и ядерная генерация — Cameco, Kazatomprom, Oklo (URA); (7) недвижимость датацентров и телеком-вышки — Digital Realty, Equinix, American Tower (DTCR). Каждый сегмент имеет собственный профиль маржи, цикл CAPEX и конкурентную динамику.
Seven economically distinct AI cycle beneficiaries: (1) compute silicon — NVIDIA, AMD, Broadcom, ASML; (2) memory — SK Hynix, Samsung, Micron (HBM bottleneck); (3) physical data-centre layer — power, cooling, networking, contractors; (4) application layer — Microsoft, Google, Meta, Palantir; (5) grid infrastructure and electrification — Schneider Electric, Eaton, ABB (GRID); (6) uranium fuel and nuclear generation — Cameco, Kazatomprom, Oklo (URA); (7) data-centre real estate and telecom towers — Digital Realty, Equinix, American Tower (DTCR). Each segment has its own margin profile, capex cycle, and competitive dynamics.
| ETF | Роль в портфеле · Характеристики Portfolio Role · Characteristics | Вес Weight | Сумма Amount |
|---|---|---|---|
| AIQ | Широкий якорный блок — 87 эмитентов: мегакап-ПО, азиатские полупроводники, китайский интернет. EOD $63.08 Broad anchor — 87 issuers: mega-cap software, Asian semis, Chinese internet. EOD $63.08 | 26.25% | $26,250 |
| TCAI | Физическая инфраструктура — 47 эмитентов: энергетика (CEG), сетевое оборудование, подрядчики. Минимальное пересечение с прочими блоками. EOD $45.59 Physical infrastructure — 47 issuers: power (CEG), networking, contractors. Minimal overlap with other blocks. EOD $45.59 | 22.5% | $22,500 |
| SOXX | Полупроводниковый костяк США — 34 эмитента: капитальное оборудование (ASML, AMAT, Lam, KLA) + аналоговые чипы. EOD $514.53 US semiconductor core — 34 issuers: capex equipment (ASML, AMAT, Lam, KLA) + analog chips. EOD $514.53 | 15% | $15,000 |
| DRAM | Усилитель памяти — 23 эмитента: чистая ставка на HBM/DRAM/NAND (Hynix, Samsung, Micron, Kioxia). Запуск апрель 2026. EOD $56.47 Memory amplifier — 23 issuers: pure-play HBM/DRAM/NAND (Hynix, Samsung, Micron, Kioxia). Launched April 2026. EOD $56.47 | 11.25% | $11,250 |
| GRID | Сетевая инфраструктура и электрификация — 121 эмитент: производители силового оборудования (Schneider Electric, Eaton, ABB), сети и подрядчики. Частичное пересечение с TCAI (Quanta Services, nVent Electric). EOD $179.41 Grid infrastructure & electrification — 121 issuers: power equipment makers (Schneider Electric, Eaton, ABB), grid operators, contractors. Partial overlap with TCAI (Quanta Services, nVent Electric). EOD $179.41 | 10% | $10,000 |
| URA | Урановое топливо и ядерная генерация — 57 эмитентов: добыча и переработка урана (Cameco, Kazatomprom, NexGen), SMR-разработчики (Oklo). Прямая ставка на ядерную генерацию как источник питания для датацентров ИИ. EOD $48.05 Uranium fuel & nuclear generation — 57 issuers: uranium mining and processing (Cameco, Kazatomprom, NexGen), SMR developers (Oklo). A direct bet on nuclear generation as an AI data-centre power source. EOD $48.05 | 5% | $5,000 |
| DTCR | Недвижимость датацентров и телеком-вышки (REIT) — 26 эмитентов: Digital Realty, Equinix, American Tower, Crown Castle. Нет пересечения по составу с прочими блоками. EOD $28.56 Data-centre real estate & telecom towers (REIT) — 26 issuers: Digital Realty, Equinix, American Tower, Crown Castle. No holdings overlap with other blocks. EOD $28.56 | 10% | $10,000 |
Цены — EOD 25–26 августа 2026 (Yahoo Finance/StockAnalysis/Global X/First Trust). DRAM запущен апрель 2026 — исторические данные ограничены. Prices — EOD 25–26 August 2026 (Yahoo Finance/StockAnalysis/Global X/First Trust). DRAM launched April 2026 — limited track record.
| ETF / Бенчмарк ETF / Benchmark | 1 мес1M | 3 мес3M | YTD | 12 мес12M |
|---|---|---|---|---|
| AIQ | +5.0% | −0.8% | +22.5% | +38.7% |
| TCAI | −6.3% | −9.2% | +53.6% | +81.2% |
| SOXX | −8.2% | −5.8% | +68.3% | +104.2% |
| DRAM | +5.7% | +6.5% | n/a † | n/a † |
| GRID | +1.1% | −6.4% | +17.8% | +26.5% |
| URA | +11.1% | −6.7% | +6.9% | +21.4% |
| DTCR | +1.6% | −5.9% | +35.8% | +52.6% |
| MSCI World (URTH) | +4.2% | +4.0% | +13.4% | +21.1% |
Скользящая доходность (не по позиции) на 25–26.08.2026, ETF Database, moderate. † DRAM запущен апрель 2026 — YTD и 12М недоступны, полная история короче периода. Прошлые результаты не гарантируют будущих. Trailing fund returns (not position-level) as of 08/25–26/2026, ETF Database, moderate. † DRAM launched April 2026 — YTD and 12M unavailable, full history shorter than the period. Past performance does not guarantee future results.
Веса общих позиций в NAV каждого ETF (август 2026). Micron — единственное имя, присутствующее в четырёх из семи блоков (SOXX/DRAM/AIQ/TCAI); Quanta Services и nVent Electric — общие для GRID и TCAI. URA и DTCR не пересекаются по составу ни с одним другим блоком.
Weights of shared positions in each ETF's NAV (August 2026). Micron is the only name present across four of the seven blocks (SOXX/DRAM/AIQ/TCAI); Quanta Services and nVent Electric are shared between GRID and TCAI. URA and DTCR hold no positions overlapping with any other block.
| КомпанияCompany | ТемаTheme | SOXX | DRAM | AIQ | TCAI | GRID | URA | DTCR |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ПамятьMemory | ||||||||
| Micron (MU) | DRAM / HBM | 8.8% | 26.0% * | 2.7% | 5.0% | — | — | — |
| SK Hynix | HBM лидерHBM leader | — | 20.4% | 2.4% | — | — | — | — |
| Samsung Electronics | Память + foundryMemory + foundry | — | 24.6% | 2.9% | — | — | — | — |
| Seagate / WD | Хранение HDDHDD storage | — | ~4.5% † | 1.7% † | ~6.8% | — | — | — |
| Логика и капитальное оборудованиеLogic & Capex Equipment | ||||||||
| AMD | GPU / CPU | 8.0% | — | 2.6% | — | — | — | — |
| Broadcom (AVGO) | AI ASICs | 7.2% | — | 2.7% | — | — | — | — |
| NVIDIA | GPU | 9.1% | — | 3.0% | — | — | — | — |
| Intel | CPU / foundry | 5.1% | — | 2.8% | — | — | — | — |
| TSMC | Foundry | 4.6% | — | 2.8% | — | — | — | — |
| Сетевое оборудованиеNetworking | ||||||||
| Credo Technology | AI connectivity | 2.1% | — | — | 2.1% | — | — | — |
| Электрификация и сетьGrid & Electrification | ||||||||
| Quanta Services | Подрядчик сетейGrid contractor | — | — | — | ~3.7% | 7.7% | — | — |
| nVent Electric | ЭлектрооборудованиеElectrical equipment | — | — | — | ~3.5% | 2.9% | — | — |
* DRAM удерживает Micron через прямую акцию + два TRS, совокупно 26,0% NAV (look-through оценка, Motley Fool/StockAnalysis, 16–26.08.2026, moderate). · † Seagate/WD: для DRAM и AIQ показан только вес Seagate — вес Western Digital отдельно не раскрыт в открытых данных на 26.08.2026; для TCAI указана сумма Seagate (3,7%) + WD (3,1%). · Максимальная концентрация портфеля на одно имя: 6,1% (Micron, по целевым весам 26,25/22,5/15/11,25/10/5/10; high). · Географическое распределение не пересчитывалось с мая 2026 и не включает GRID/URA/DTCR (устарело, ориентировочно, только для AIQ/TCAI/SOXX/DRAM): ~72% США, ~9–10% Корея, ~3% Тайвань, ~2% Китай. URA добавляет существенную канадскую (Cameco, NexGen, Denison) и казахстанскую (Kazatomprom) экспозицию, не отражённую в этой оценке. DRAM holds Micron via direct equity + two TRS, combined 26.0% NAV (look-through estimate, Motley Fool/StockAnalysis, 08/16–26/2026, moderate). · † Seagate/WD: DRAM and AIQ show Seagate only — Western Digital’s weight is not separately disclosed in public data as of 08/26/2026; TCAI shows Seagate (3.7%) + WD (3.1%) combined. · Maximum single-name portfolio concentration: 6.1% (Micron, at 26.25/22.5/15/11.25/10/5/10 target weights; high). · Geographic split not recomputed since May 2026 and excludes GRID/URA/DTCR (stale, approximate, AIQ/TCAI/SOXX/DRAM only): ~72% US, ~9–10% Korea, ~3% Taiwan, ~2% China. URA adds material Canadian (Cameco, NexGen, Denison) and Kazakh (Kazatomprom) exposure not reflected in this estimate.
Defiance AI & Power Infrastructure ETF (AIPO, 78 позиций, AUM $775 млн, запуск июль 2025, цена $31,16 на 05.06.2026) — первый ETF, сфокусированный на энергетическом «backbone» ИИ: генерация, сеть, охлаждение дата-центров, уран. Рассмотрен как кандидат на пятый блок и отклонён: он не закрывает пробел в корзине, а дублирует уже имеющиеся блоки.
Defiance AI & Power Infrastructure ETF (AIPO, 78 holdings, AUM $775M, launched July 2025, price $31.16 as of 06/05/2026) — the first ETF focused on the AI energy "backbone": generation, grid, data-center cooling, uranium. Considered as a fifth block and rejected: it does not fill a gap in the basket but duplicates blocks already held.
Три причины отклонения. (1) Дублирование TCAI. Текущий блок TCAI (30%) уже несёт физическую инфраструктуру ИИ — энергетику (CEG, Constellation), сетевое оборудование, подрядчиков. AIPO держит ровно тот же набор: Quanta 7,8%, Vertiv 7,4%, Eaton 7,3%, GE Vernova 7,0%, Constellation 2,8%. Это одна тема в двух обёртках; ожидаемая корреляция TCAI↔AIPO высокая. (2) Дублирование SOXX. ~13% AIPO — полупроводники (Broadcom 4,3%, NVIDIA 3,6%, AMD 2,8%, Marvell 1,5%, Arm 1,2%), которые уже покрыты блоком SOXX (20%). Добавление AIPO усилило бы и power-, и chip-концентрацию одновременно. (3) Молодость и волатильность. Фонд запущен в июле 2025 (<12 мес трек-рекорда); дневное движение −6,7% на 05.06.2026 отражает высокую бету сектора AI-power. Уникальное, чего нет в корзине, — уран (Cameco 3,8%, BWXT 1,2%) — слишком мало (~5%), чтобы оправдать отдельный фонд. В настоящей рекомендации уран закрыт отдельным блоком URA (5%) — см. ниже.
Three reasons for rejection. (1) TCAI duplication. The existing TCAI block (30%) already carries AI physical infrastructure — power (CEG, Constellation), networking, contractors. AIPO holds exactly the same set: Quanta 7.8%, Vertiv 7.4%, Eaton 7.3%, GE Vernova 7.0%, Constellation 2.8%. One theme in two wrappers; expected TCAI↔AIPO correlation is high. (2) SOXX duplication. ~13% of AIPO is semiconductors (Broadcom 4.3%, NVIDIA 3.6%, AMD 2.8%, Marvell 1.5%, Arm 1.2%), already covered by the SOXX block (20%). Adding AIPO would amplify both power and chip concentration at once. (3) Youth and volatility. Launched July 2025 (<12 months of track record); a −6.7% single-day move on 06/05/2026 reflects the high beta of the AI-power sector. The one thing unique to AIPO — uranium (Cameco 3.8%, BWXT 1.2%) — is too small (~5%) to justify a standalone fund. This recommendation covers uranium separately via a standalone URA block (5%) — see below.
Веса AIPO verbatim из публичных данных держаний (Finnhub/StockAnalysis, на 03.06.2026). Решение об отклонении — аналитическое суждение Blanc WM, не из live-источника.AIPO weights verbatim from public holdings data (Finnhub/StockAnalysis, as of 06/03/2026). The rejection decision is an analytical judgement by Blanc WM, not from a live source.
Три блока дополняют рекомендацию: First Trust NASDAQ Clean Edge Smart Grid Infrastructure ETF (GRID, 10%), Global X Uranium ETF (URA, 5%) и Global X Data Center & Digital Infrastructure ETF (DTCR, 10%) — суммарно 25% позиции. Ниже — анализ пересечения и обоснование по каждому блоку; GRID и DTCR впервые были проверены на пересечение при рассмотрении отдельной клиентской sizing-ноты ($600k энергетика/дата-центры).
Three blocks round out the recommendation: First Trust NASDAQ Clean Edge Smart Grid Infrastructure ETF (GRID, 10%), Global X Uranium ETF (URA, 5%), and Global X Data Center & Digital Infrastructure ETF (DTCR, 10%) — 25% of the position combined. Below is the overlap analysis and rationale for each block; GRID and DTCR were first checked for overlap when a separate client sizing note surfaced them ($600k energy/data-center allocation).
GRID (121 позиция, AUM $11,75 млрд, с ноября 2009, TER 0,56%, цена $179,41 на 25.08.2026) — умеренное пересечение с TCAI, но верхние позиции другие. Топ-10 GRID: Schneider Electric 9,3%, Eaton 9,3%, Johnson Controls 8,5%, ABB 7,8%, Quanta Services 7,7%, National Grid 4,1%, E.ON 4,1%, Prysmian 3,6%, nVent Electric 2,9%, Hubbell 2,6%. Quanta Services и nVent Electric уже держатся в TCAI (~3,7% и ~3,5% NAV соответственно) — прямое пересечение (отражено в матрице пересечений выше), но верхние пять имён GRID — производители сетевого оборудования и электрификации, которых нет ни в одном из четырёх исходных блоков. Это генуинный пробел («генерация/сеть/электрификация»), а не дублирование — в отличие от AIPO выше, где ~78% состава прямо повторяло TCAI+SOXX.
GRID (121 holdings, AUM $11.75B, since November 2009, TER 0.56%, price $179.41 as of 08/25/2026) — moderate TCAI overlap, but the top names differ. GRID's top 10: Schneider Electric 9.3%, Eaton 9.3%, Johnson Controls 8.5%, ABB 7.8%, Quanta Services 7.7%, National Grid 4.1%, E.ON 4.1%, Prysmian 3.6%, nVent Electric 2.9%, Hubbell 2.6%. Quanta Services and nVent Electric are already held in TCAI (~3.7% and ~3.5% of NAV respectively) — direct overlap (reflected in the Overlap Matrix above) — but GRID's top five names are grid-equipment and electrification manufacturers absent from all four original blocks. This is a genuine gap (generation/grid/electrification), not duplication — unlike AIPO above, where ~78% of holdings directly repeated TCAI+SOXX.
URA (57 позиций, AUM ~$6,4 млрд, с ноября 2010, TER 0,69%, цена $48,05 на 26.08.2026) — прямая ставка на ядерное топливо, закрывает пробел, оставленный при отклонении AIPO. Топ-5 URA: Cameco 22,7%, Sprott Physical Uranium Trust 6,5%, NexGen Energy 6,3%, Uranium Energy Corp 5,4%, Oklo 5,4%. Ни одно из этих имён не пересекается ни с одним из шести прочих блоков. При отклонении AIPO выше отмечалось, что его урановая доля (~5% NAV: Cameco 3,8%, BWXT 1,2%) слишком мала, чтобы оправдать отдельный фонд, — URA снимает это ограничение, давая чистую, немасштабированную экспозицию на ядерное топливо и SMR (Oklo) как источник питания для датацентров ИИ.
URA (57 holdings, AUM ~$6.4B, since November 2010, TER 0.69%, price $48.05 as of 08/26/2026) — a direct bet on uranium fuel, filling the gap left by the AIPO rejection. URA's top 5: Cameco 22.7%, Sprott Physical Uranium Trust 6.5%, NexGen Energy 6.3%, Uranium Energy Corp 5.4%, Oklo 5.4%. None of these names overlap with any of the other six blocks. The AIPO rejection above noted that its uranium sleeve (~5% NAV: Cameco 3.8%, BWXT 1.2%) was too small to justify a standalone fund — URA removes that constraint, providing clean, undiluted exposure to uranium fuel and SMRs (Oklo) as an AI data-centre power source.
DTCR (26 позиций, AUM $2,15 млрд, с октября 2020, TER 0,50%, цена $28,56 на 25.08.2026) — почти нулевое пересечение, но иная природа актива. Топ-5 DTCR: Digital Realty 12,9%, American Tower 12,4%, Equinix 12,4%, Crown Castle 8,5%, NEXTDC 4,5% — ни одно из этих имён не входит ни в один из шести прочих блоков. DTCR — REIT: владение недвижимостью и вышками (Equinix, Digital Realty — дата-центры; American Tower, Crown Castle — сотовые вышки), тогда как TCAI держит акции подрядчиков и производителей оборудования, а не сами объекты. AUM всего $2,15 млрд, и структурно фонд ближе к телеком-вышкам (около половины портфеля), чем к «чистым» дата-центрам.
DTCR (26 holdings, AUM $2.15B, since October 2020, TER 0.50%, price $28.56 as of 08/25/2026) — near-zero overlap, but a different asset nature. DTCR's top 5: Digital Realty 12.9%, American Tower 12.4%, Equinix 12.4%, Crown Castle 8.5%, NEXTDC 4.5% — none of these names appear in any of the other six blocks. DTCR is a REIT — it owns the real estate and towers (Equinix, Digital Realty — data centers; American Tower, Crown Castle — cell towers) — while TCAI holds equity in contractors and equipment makers, not the assets themselves. AUM is only $2.15B, and the fund is structurally closer to telecom towers (roughly half the portfolio) than to "pure" data centers.
Вывод. Все три блока проходят проверку на пересечение: GRID и DTCR — с умеренным/нулевым пересечением по составу, обоснованным масштабом и трек-рекордом (GRID) либо генуинным пробелом (DTCR); URA — нулевое пересечение и прямое закрытие ограничения, зафиксированного при отклонении AIPO. Веса всех семи блоков — см. раздел «Распределение портфеля» выше.
Conclusion. All three blocks clear the overlap test: GRID and DTCR show moderate/zero holdings overlap, justified by scale and track record (GRID) or a genuine gap (DTCR); URA shows zero overlap and directly resolves the constraint flagged in the AIPO rejection. Weights for all seven blocks are set out in the Portfolio Allocation section above.
Веса GRID/DTCR verbatim из публичных данных держаний (StockAnalysis/etfdb, 25–26.08.2026); веса URA — из публичных данных держаний (Global X/StockAnalysis, 26.08.2026); веса TCAI — из раздела «Матрица пересечений» выше.GRID/DTCR weights verbatim from public holdings data (StockAnalysis/etfdb, 08/25–26/2026); URA weights from public holdings data (Global X/StockAnalysis, 08/26/2026); TCAI weights from the "Overlap Matrix" section above.
| Риск Risk | Описание Description | Уровень Level |
|---|---|---|
| Корреляция внутри темы Intra-theme correlation | Все семь блоков положительно коррелируют с циклом CAPEX ИИ (включая смежные сегменты — сети, уран, дата-центровую недвижимость). Семифондовая структура снижает риски отдельных эмитентов и подсегментов, но не устраняет тематической концентрации. Рекомендуемый вес позиции в совокупном портфеле — не более 5–15%. All seven blocks are positively correlated with the AI capex cycle (including adjacent segments — grid infrastructure, uranium, data-centre real estate). The seven-fund structure reduces single-issuer and sub-segment risk, but does not eliminate thematic concentration. Recommended total portfolio weight: no more than 5–15%. | ВЫСОКИЙHIGH |
| Цикличность памяти Memory cyclicality | DRAM/HBM — наиболее волатильный подсегмент полупроводников с циклами бум–спад длиной 2–3 года. Сквозная экспозиция на Micron составляет ~6,1% — наибольшее одиночное имя. При превышении суммарной доли Micron по всему портфелю 10% — сократить DRAM на 3–5 п.п. DRAM/HBM is the most volatile semiconductor sub-segment with boom-bust cycles of 2–3 years. Pass-through Micron exposure is ~6.1% — the largest single name. If aggregate Micron weight across the portfolio exceeds 10%, trim DRAM by 3–5pp. | ВЫСОКИЙHIGH |
| Оценка / мультипликаторы Valuation / multiples | Сектор торгуется с существенной премией к широкому рынку. При замедлении роста прибыли гиперскейлеров или сокращении прогнозов CAPEX возможна резкая переоценка — аналогично коррекции 2022 года (Nasdaq −33%). The sector trades at a significant premium to the broad market. A slowdown in hyperscaler earnings growth or downward capex guidance revision could trigger a sharp re-rating — analogous to the 2022 correction (Nasdaq −33%). | ВЫСОКИЙHIGH |
| Валюта и география Currency & geography | ~10% сквозной экспозиции — корейские активы (KRW) через Hynix и Samsung; Тайвань и Китай добавляют ~5%. Фондовая экспозиция в USD через ADR/свопы, однако базовая выручка деноминирована в KRW/TWD/CNY. При позиции свыше $500 000 рекомендуется хеджирование KRW. ~10% pass-through exposure in Korean assets (KRW) via Hynix and Samsung; Taiwan and China add ~5%. Fund exposure is USD-denominated via ADR/swaps, but underlying revenue is in KRW/TWD/CNY. For positions above $500,000, KRW hedging is recommended. | СРЕДНИЙMEDIUM |
| Ликвидность TCAI и DRAM TCAI & DRAM liquidity | SOXX ($13 млрд), AIQ ($8,8 млрд) и GRID ($11,75 млрд) — глубоко ликвидны. TCAI ($93 млн) — расширенные спреды. DRAM ($1+ млрд) и URA (~$6,4 млрд) имеют ограниченный трек-рекорд позиции — ежеквартальный мониторинг ошибки отслеживания. DTCR ($2,15 млрд) — умеренная ликвидность, шире спреды при крупных сделках. SOXX ($13B), AIQ ($8.8B), and GRID ($11.75B) are deeply liquid. TCAI ($93M) — wider spreads. DRAM ($1B+) and URA (~$6.4B) have a limited position-level track record — monitor tracking error quarterly. DTCR ($2.15B) — moderate liquidity, wider spreads on large trades. | СРЕДНИЙMEDIUM |
| Структурный риск DRAM DRAM structural risk | Часть экспозиции на Micron удерживается через total-return swaps — обеспечение контрагента. Запуск апрель 2026: отсутствует история через полный рыночный цикл. Перед включением в портфели европейских клиентов — проверить совместимость с UCITS. Part of Micron exposure held via total-return swaps — counterparty collateral. Launched April 2026: no history through a full market cycle. Verify UCITS compatibility before including in European client portfolios. | СРЕДНИЙMEDIUM |
| Китай: VIE + OFAC China: VIE + OFAC | AIQ содержит позиции в китайском интернете (~4–5% NAV): структура VIE не предоставляет юридического права собственности; потенциальная классификация OFAC по dual-use остаётся актуальным риском. AIQ holds Chinese internet positions (~4–5% NAV): VIE structure provides no direct legal ownership; potential OFAC dual-use classification remains an active risk. | СРЕДНИЙMEDIUM |
Ребалансировка:Rebalancing: пороговая — при отклонении фактических весов более чем на ±5 п.п. от целевых, либо ежеквартально. Ожидаемая динамика: DRAM и SOXX опережают рост → сокращать в пользу AIQ и TCAI. threshold-based — if actual weights deviate more than ±5pp from targets, or quarterly. Expected drift: DRAM and SOXX outperform → trim in favour of AIQ and TCAI.
Триггеры пересмотра:Review triggers: (i) разворот ценообразования памяти; (ii) снижение прогнозов CAPEX двумя или более гиперскейлерами; (iii) достижение любым блоком AUM $25 млрд (риск деградации индекса); (iv) отставание DRAM или TCAI от равновзвешенной корзины более чем на 10 п.п. в течение четырёх кварталов подряд. (i) reversal in memory pricing; (ii) capex guidance cuts by two or more hyperscalers; (iii) any block reaching $25B AUM (index dilution risk); (iv) DRAM or TCAI lagging equal-weighted basket by more than 10pp for four consecutive quarters.
| ETF | ЭмитентIssuer | TER | AUM (USD) | ЗапускInception |
|---|---|---|---|---|
| AIQ | Global X / Mirae Asset | 0.68% | ~$8.8B | Май 2018May 2018 |
| TCAI | Tortoise Capital | 0.65% | ~$93M | Май 2024May 2024 |
| SOXX | BlackRock / iShares | 0.35% | ~$13B | Июль 2001July 2001 |
| DRAM | Roundhill Investments | 0.65% | ~$1B+ | Апрель 2026April 2026 |
Настоящий документ подготовлен Blanc WM исключительно в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией, офертой либо приглашением к заключению сделки по смыслу директивы MiFID II. Инвестиции сопряжены с рисками, включая возможность потери вложенных средств. Прошлые результаты не гарантируют будущих. Скользящая доходность (1М/3М/YTD/12М) получена из ETF Database на 25–26.08.2026; веса компаний внутри ETF и вес самих ETF в портфеле — по данным на 26.08.2026 (StockAnalysis/etfdb/Tortoise Capital/Motley Fool/Global X/First Trust); данные по AUM и составу фондов — из публичных факт-листов эмитентов (апрель–август 2026). Прогнозы и оценки носят сценарный характер и не являются обязательствами. Сумма $100 000 является модельной. Документ предназначен для квалифицированных инвесторов. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с налоговым советником с учётом домицилия клиента.
This document has been prepared by Blanc WM for informational purposes only and does not constitute investment advice, an offer, or an invitation to transact under the MiFID II Directive. Investments involve risks including the possible loss of principal. Past performance does not guarantee future results. Trailing returns (1M/3M/YTD/12M) sourced from ETF Database as of 08/25–26/2026; ETF holdings weights and portfolio weights as of 08/26/2026 (StockAnalysis/etfdb/Tortoise Capital/Motley Fool/Global X/First Trust); AUM and fund composition data from issuers' public factsheets (April–August 2026). Projections and estimates are scenario-based and do not constitute commitments. The $100,000 amount is a model position. This document is intended for qualified investors. Investors are advised to consult their tax adviser with regard to their domicile before making investment decisions.